不要作直線思維

郵錄自 4/2/09 信報 梁小鷹 恒生指數在2007年10月升上31958點創歷史高峰，到2008年10月大跌到10676點，一共下跌了21282點，和高峰比較跌幅達66.59％。筆者說過，恒指下跌的幅度之大和時間已有十二個月，很可能熊市第一期走完，之後有一年左右的熊市第二期反彈，之後熊市第三期下跌，即整個熊市要到2011年才結束。 這預測現在仍不用修改。恒指10676點會不會跌穿，筆者在前一個月把10676點看成是（3）浪，即31958至20573點是（1）浪，反彈至26387點是（2）浪，再跌到10676點是（3）浪，反彈不升越17000點將是（5）浪下跌。究竟會不會跌破10676點有兩個可能，即可能跌破，也可能不會在短時間內跌破。這樣說有人認為是騎牆，我不否認預測有時是需要騎牆的，散戶聽專家用肯定口吻去分析已吃虧不少。譬如「1月紅盤高掛反覆尋頂未休」，但最後是1月反覆下跌超過千點。什麼時候散戶會聰明起來？ 根據心理分析，滿手蟹貨的投資者很想知道跌市的底在哪裏，以為知道了底就會停止損失，如果專家沒有明確說出股市的底，就不知損失何時了結，就會一肚子氣，但「升市莫估頂、跌市莫估底」已是老生常談。一般情況下，熊市時好友不投降，便叫他滅亡。 在恒指10676點時，很多股票已經跌去九成，所以10676點在這次跌市未必會跌穿；但有些股票，譬如滙控，近數月就不停創新低，連2001年9月的低點68.25元都跌破【圖一】。如果和恒指跌至10676點，下跌幅度66.59％，即滙控股價要跌至51.3元（153.5 - 102.2）。屆時看滙控能否守穩51.3元？若然守穩不破，估計恒指也可不破10676點，否則，由滙控帶領藍籌下跌恒指10000點都會跌破。 波浪理論有一個好處，就是教人不要作直線思維。如恒指在2月內不跌破10676點，即看成反彈的（4）浪仍在持續，波浪具體劃分為：恒指由10676點反彈到15781點是（4）浪的a浪。目前是b浪運行，在12000和11000點會有支持，之後作c浪反彈，目標是16000點。目前仍堅持在2至3月不升越17000點仍有（5）浪下跌；若能升越恒指17000點，創新低的威脅減輕，反彈持續可以升上18000點之上。不過，這是後話【圖二】。 詩人說：「冬天來了，春天還會遠嗎？」不過，這次冬天會比較漫長，預測恒指在11000至15000點上落，暫時未能有力突破。在波動市的投資策略是逢大升沽空，連番大跌時買入，當跌破11000點或升越15000點時，暫時離場觀望。